宠物医疗速成班哪家好-宠物被视为“家庭成员”食物和医疗是刚需

宠物医疗行业深度报告：宠物医疗是好的投资赛道吗

（报告出品方/作者：中信建投证券，王明琦）

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第一阶段（萌芽期）——20世纪50年代至90年代。

第二阶段（发展期）——20世纪90年代至2010年。

第三阶段（成熟期）——2010年至今。行业进入成熟阶段，企业间并购整合频繁，产业链融合加速行业集中。2015年AmerisourceBergen以25亿美元收购动物健康产品分销商MWI，2017年玛氏以91亿美元收购VCA。

1.

中游的药品和疫苗分销企业包括Patterson、MWI和HenrySchein等主流分销商；

Petriage、Anipanion、TeleVet、Whisker-Docs、PetCoach、TeleVet、GuardianVets、Petzam、PetDesk、Ask.宠物远程医疗可以加强宠物主与兽医的沟通交流，为宠物主节省时间和费用、提升诊断和个性化护理的有效性，促进兽医职业和诊所可持续发展，未来有望成为宠物医疗行业新的增长点。

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8亿人增3.3亿人。7%。在此阶段宠物数量的增长主要依靠养宠渗透率的提升。年轻一代养宠热情的增长对家庭养宠渗透率的提高起到显著推动作用。2019年-2020年“Z世代”（25岁以下）与“千禧一代”（26-40岁）宠物主占比由45%提升至49%；

人均可支配收入增加是经济基础，宠物健康消费意愿增强是。63万美元增长至2020年的万美元，为宠物医疗消费水平的提升奠定了经济基础。宠物主倾向于选择更加全面和高水平的宠物医疗服务，如疾病预防、定期检查、健康护理等。除了收入和生活水平提高，老龄化、少子化等人口和家庭结构的变化也导致了宠物家庭地位的提升及人宠情感粘性的增强。

Alphawise研究数据显示，约47%的宠物主会像对待***一样对待宠物，约37%的宠物主愿意使用贷款偿付宠物医疗费用，约29%的宠物主将宠物需求置于自身需求之上。随着宠物医疗水平的不断提高，宠物寿命延长，每年宠物医疗消费（如体检、疫苗、药品等）会持续增长，未来这一平均支出预计能够上升至2000美元左右。

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这使得宠物诊疗行业的竞争格局一般较为分散。9%及，行业集中度仍旧较低。

1.4.

依靠收购进行外延扩张，形成规模效应。16亿美元，同比增长18%，行业龙头地位得到了进一步巩固。

VCA的收购之路即是扩张之路，整体来看大致可以分为三个阶段。实验室等；2012年后，VCA收购步伐开始迈向加拿大，以AssociateVeterinaryClinicsaLtd.

（1）1987-2003年：1987年，VCA收购WestLosAngeles；1988年，收购AntechDiagnosics诊断实验室；这一阶段，VCA还收购了洛杉矶A&E实验室、EnventInc.

（2）2004-2011年：2004年，VCA出资7650万美元收购NationalPetCareCenters,Inc.，进军俄克拉荷马州和俄勒冈州；2007年出资1.

2016年出资3.

92亿美元，同比增长，占营业总收入的，是VCA最具优势的业务。

二级实验室也***24小时服务，主要设在发达城市，***常见的宠物诊断服务；2016年VCA实验室服务收入亿美元，同比增长，占营业总收入的，且毛利率达到。实验室服务收入已成为VCA业务的另一个重要增长点。

标准化管理模式与人才培养机制为持续扩张***坚实基础。2）年收入100-300万美元；3）宠物医生数量3-5名；4）开业时间为10-15小时，每周开业6-7天；

1.4.

1955年为了向宠物***高质量兽药而成立Banfield宠物诊所；1987年，Banfield已经建立了全国最先进的宠物诊所，并开始宣传宠物预防保健的知识。42亿美元，同比增长，二者已经形成了良好的产业协同效应。

此外，Banfield还***一种“年度健康检查计划”（OptimumWellnessPlan）服务，宠物主按月付费，价格随宠物年龄和是否绝育而定。***此计划的会员将获得年内无限次免费问诊和一年两次涵盖免疫、营养、牙科等全方位的宠物体检，类似宠物健康套餐，对新手和工作繁忙的宠物主非常友好。

Banfield通过海量的数据分析深入研究健康检查计划的收支平衡点，并以此对计划中包含的服务内容进行调整。续订率是健康检查计划持续发展的关键指标，而提高续订率的关键在于提高顾客对健康检查计划内服务的利用率。Banfield会针对已***健康检查计划的宠物主设计个性化的营销方案，提升宠物主对计划内服务的使用率，并最终提高续订率。

重视宠物健康知识传播，积极扩充兽医人才储备。2015年，Banfield成立基金，与教育服务***商InStride合作启动Banfield教育路径计划，并为有需求的兽医学生***捐款和线上宠物学院服务；

2、中国宠物医疗行业正进入规范化和多元化发展时期

2.1我国宠物医疗行业历经四个发展阶段，正进入规范发展时期

我国宠物医疗行业发展历程主要分为四个阶段。我国宠物医疗行业发展已有30多年，主要可以分为四个阶段：萌芽期（1985-1999年）、孕育期（2000-2009年）、快速发展期（2010-2014年）以及多元发展期（2015年至今）。

第一阶段（萌芽期）——1985年至1999年。1985年，中国农业大学动物医学院开设了一个小动物门诊部，这是我国宠物医疗行业的最早起源。国内综合宠物医疗集团新瑞鹏成立于1998年。

第二阶段（孕育期）——2000年至2009年。3%，为宠物医疗行业进一步发展奠定基础。

第三阶段（快速发展期）——2010年至2014年。在这一阶段，行业格局仍然较为分散。

第四阶段（多元发展期）——2015年至今。

我国宠物医疗行业正进入规范化发展时期。1997年后，农业农村部和***等相关部门相继***了一系列政策措施以规范宠物医疗行业的发展。2008年修订后的《动物防疫法》颁布实施，第一次以法律的形式确定了执业兽医资格考试制度，促进了宠物医疗行业的规范化发展。2019-2020年，相关部门对《乡村兽医管理办法》、《兽药管理条例》、《兽药进口管理办法》等文件进行了进一步修订，我国宠物医疗行业正逐步进入规范化发展的轨道。

2.

宠物医疗产业链初步成形，上游环节较为薄弱。

药品方面，2019年，硕腾、拜耳等进口***商占比约为70%，国内上游***商研发能力较弱，且主要面向经济型动物（鸡、猪、牛等），存在人药、兽药混用乱象，制约国内宠物医疗产业发展。

（3）下游：即付费方，包括宠物主和宠物保险。5%，且未来几年有望继续以每年两位数的速度增长。

2.

3万家。

我国宠物医疗行业较为分散，行业集中度仍有较大提升潜力。从经营规模看，我国2.

人才缺口较明显，从业人员整体资质有待提高。据不完全统计，目前我国执业兽医师仅7.8万人，助理执业兽医师3.1万人，但其中只有约30%从事宠物医疗工作。7万人，其中约的兽医从事宠物医疗工作，宠物医生人才供给相比我国更为充足。8万人。预计未来随着宠物医疗产业的不断发展，更多人才会涌入宠物医疗行业，缓解人才缺口的现状。

2.4线上诊疗趋势显现，消费主力人群年轻化

线下宠物医疗消费正向线上渗透。从消费端看，对线下宠物医疗服务进行拆分，2020年生病就诊是宠物医疗消费的首要选择，比例高达，其次是疫苗接种、绝育和体检，消费比例分别为、和，这几类消费主导着宠物主的线下医疗消费需求。线上宠物医疗逐渐转向O2O模式，对原先单一的线下消费场景起到了较好的补充作用。

养宠人群及线上宠物医疗消费主力人群年轻化趋势明显。据CBNdata统计，我国养宠人群正在呈现年轻化趋势，“80后”和“90后”成为宠物饲养和消费主力军，占比分别为、，且二三线及以下城市年轻宠物主占比明显高于一线城市。“Z世代”和新锐白领对线上宠物医疗的消费贡献度最高。从性别差异方面看，女性养宠者占比达到，显著高于男性养宠者。女性养宠意愿更强，且女性线上宠物医疗消费占比和水平也显著高于男性。

2.5我国宠物医疗行业未来增长动力强劲

2020年，我国城镇犬猫数量约为1亿只，较2019年增长，预计未来宠物总数将持续攀升。目前我国家庭宠物渗透率仅约23%，在国际上仍然处于较低水平。随着我国经济结构的变化，城镇独居人口增多，老龄化、少子化等人口结构逐步形成，未来对于拥有宠物陪伴的需求会更加旺盛，我国的家庭宠物渗透率会有进一步提升的空间。

从宠物消费品类占比来看，2020年宠物食品（包括主粮、食品、营养品等）消费占比为，仍是最大的养宠支出品类，宠物诊疗消费是第二大支出品类，约占，较上年增长，成为增速最快的细分品类。

人均可支配收入及单宠年均消费水平增长提升宠物医疗消费能力。2020年，我国人均可支配收入为万元，同比实际增长，收入提高叠加宠物陪伴属性增强，宠物角色由功能性动物向家人转变的趋势使得我国宠物消费水平持续增长。5倍，我国单只宠物年均消费水平在未来仍有较大提升空间。

2.

扩张之路资本青睐。1998年，瑞鹏成立第一家宠物华南总院。从2015年开始，瑞鹏获得达晨创投首轮融资，走上扩张之路。

整合行业资源，实现产业链全方位布局。新瑞鹏目前拥有宠物医疗集团、润合***链集团、铎悦教育集团三大集团；

组建***链集团为宠物医疗业务保驾护航。伴随宠物行业高速发展，新瑞鹏集团相继整合行业优势资源，组建了润合***链集团，负责新瑞鹏的集采集配和仓储***，有效地降低了成本，提高了经营效率。

新瑞鹏集团现有员工总数16000多人，集团历来重视人才的发掘和培养。

信息系统“硬核”赋能宠物诊疗，数字化管理成趋势。云PACS系统，即影像科远程诊断信息共享和远程协助服务系统，专家可远程获取影像数据、做出指导；智慧医疗决策系统，AI通过病例和专家意见数据库进行智能分析，提高诊疗的效率和准确率。

2.6.

7倍。

员工资质良好，人才培养体系完善。

为打造国内高水平诊疗服务，瑞派提出在不过度医疗的基础上，以宠物健康为使命，通过体检、预防医学、治疗保健等服务，对宠物每个阶段的易发疾病进行提早筛查和干预，并建立全生命周期档案，为宠物***全生命周期的健康管理，延长宠物寿命、提高生命质量，同时帮助宠物主提高科学养宠意识。

瑞派现有骨科与神经外科、影像科、内科、中兽医科、***科、眼科、皮肤科、肿瘤科、口腔科、异宠科、猫科、麻醉与软***外科、腔镜微创科、肾病与血透科内科、实验室检验科、预防医学科等16个特色学科，急诊与重症监护学科、动物护理学科、动物行为学科、传染病学科、内分泌学科、生殖学科等6个区域特色学科。

3、我国宠物医疗行业展望

（2）我国宠物医疗产业链上游环节总体较为薄弱，宠物药品和疫苗将成为上游企业持续发展的重点。

（4）加强兽医人才培养力度，进一步提升行业规范化程度是行业高质量发展的必由之路。

注重挖掘存量用户的需求，比如针对季节性疾病，对到院的客户主动进行检查；

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

宠物被视为“家庭成员”食物和医疗是刚需

不过宠物行业相关个股表现却十分惹眼。中宠股份虽然有所下跌，但依然完胜上述指数。

宠物行业的确定性可从多方面来理解。首先，国际经验表明，我国宠物行业的渗透率提升潜力巨大。相比这些国家，我国的家庭宠物拥有率只有约7%。

最后，宠物行业具有很强的抗周期属性。长期专注于寻找硬性投资机会的一位私募研究员告诉记者，宠物行业确定性强是他们看好的主要原因。

据记者多方了解，业内基本上都认为宠物产业链的风口在食品和医疗这两个细分行业，这也是现阶段最具增长潜力的。

应如何成功忽悠整个宠物医疗

紧随其后，保监会很快也做出了反应，狠狠举起了敲打险资的大棒，首当其冲“中枪”的就是前海人寿。前海人寿也立马撰文作出回应，表示一直看好格力的股票，社会***不利只能退出，还一副振振有词的嘴脸。

作为名不见经传宠物行业的一个小小分析师，对这样的报道很感兴趣。我觉得吧，资本野蛮人忽悠功夫真厉害，有血洗万科和南玻前科不说，国民***业格力都差点给他毁了，还一副天塌下来我很委屈的模样，资本运作老手真是高明。

今天暂且抛开***保监会敲打险资不谈，联想到整个宠物行业中，就属宠物医疗子行业资本运作最热闹，资本动作频频。那么我不禁在分析，作为一个资本野蛮人，应如何成功忽悠住整个宠物医疗行业呢?

资本给人的直接感觉是什么??阴线、阳线懂吗?避开理论谈实操，操这个词好!动手实践，活学活用，下回你成为资本野蛮人，也能现学现卖。

?你搞笑吧，好几代人的事情，我投资商会免费给下一代投资接班人打工吗!我有这个情怀但背后投资人不肯。

26个字母，搞到Z轮肯定上市了吧，上市完了干嘛?套现走人!

您想啊，如果我这个资本野蛮人想用资本控制宠物医疗行业，最好的办法就是先忽悠了行业龙头，或者行业标杆，为什么，因为距离套现的路径最短，这一点毋庸置疑。但是请注意，一个行业的龙头极有可能会存在一定的理想，那就是自行IPO，公开上市募股，也就是说极有可能收购失败。

那好，这时候的资本野蛮人我自然而然就会打标杆企业--B企业的主意，规模小点没关系，起码有核心竞争力，龙头不行我可以忽悠标杆啊。因为有KPI，资本盈利指标嘛，守住兽医“不赚黑心钱”的道德底线不跟你混。那好，也有很大可能会收购失败。

这时候，决定我是否要进入这个行业已经不是企业的基本面问题了，而是行业的基本面了。

但是，关键的问题来了，资本野蛮人我会傻吗?我想一般的小黄鱼企业我不要，小鱼里面也有大点的鱼，最起码得是个金鱼企业吧，泡在鱼缸也好看。小黄鱼企业一身刺，肯定也有没刺的鱼，以后吃都不用煮当面活吞更方便!

恨不得营销广告里也来一回“王老吉正式更名加多宝”。

其中事业部C因为会长们长年的经营资源，规模最大，可以专门用来忽悠行业的宠物医师大会，收割医生的流量;事业部D因为有高校老师的资源，专门忽悠高校的资源，投资1000万资助中国“兽医”大学，收割学生的流量;

三张“忽悠”战略皇牌打出去，效果很显著，规模效应像瘟疫一样很快扩散。这时候很多人不知道，作为资本野蛮人的我，有一个习惯，就是爱好做短线投资赚快钱，我没有一例长线投资，也没有一例失败的投资，所谓总结的一点点成功经验，就是我忽悠别人甚至忽悠一个行业的能力。

作为资本野蛮人的我还不闲着，还要散播点投资忽悠***，全方位立体化攻势，最好把整个宠物医疗行业都弄得乌烟瘴气。

你宠物行业不是有很多新三板企业嘛，我放出狠话，跟着新三板企业都没前途，新三板不能IPO，整个宠物行业唯一有可能IPO上市的就是我的事业部C，为什么?

过了一年，随着国内经济水平的增长和人们养宠意识的提高，宠物医疗行业发生了翻天覆地的变化，蓬勃发展起来......

说不定哪天我高兴了把P资本***给国外资本，山芋热了总烫手，趁着没凉好价钱，天下久分必合，久合必分，分分合合，都我两个字的事儿，忽悠!

写了这么多，本来想简单写点实操的，现在理论和实操都有了，看得懂吗?

且不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。